هل تساءلت يومًا ما إذا كنت ستصبح أفضل حالًا مع مستشار مالي مستقل أو استثمار أسهمك بنفسك أفضل من شركة استثمارية ضخمة؟ لفهم إجابة هذا السؤال ، يجب أولاً أن تكون قادرًا على فصل خيال الاستثمار عن حقيقة الاستثمار.
إن مفتاح الفرز من خلال كل "الضوضاء" التي تلقيها عليك شركات الاستثمار والاستشاريون الماليون هو أن تكون قادرًا على تفكيك الأساطير التي ينشرونها. الأمر المربك للغاية في نهاية المطاف بشأن العمل مع بيوت الاستثمار الكبيرة هو أنها تجمع بين الحقيقة والخيال في حملة تسويقية مقنعة من الدرجة الأولى لتحصل على تحويل أموالك إليهم.
على سبيل المثال ، دعنا نفكر في إستراتيجية شركة الاستثمار المتكررة في كثير من الأحيان بالاستثمار الكامل في السوق في جميع الأوقات بغض النظر عما إذا كان السوق في حالة صعود أو هبوط. أنا أؤمن بهذه النظرية لأنه حتى لو كان السوق ينخفض في الولايات المتحدة ، فلا يزال هناك دائمًا أموال جيدة يمكن جنيها من خلال خيارات البيع أو من خلال الاستثمار في أجزاء أخرى من العالم. ومع ذلك ، لدي مشكلة في الطريقة التي تستخدم بها شركات وول ستريت الخوف لتحقيق ذلك. دعنا نعيد زيارة الحقيقة المقتبسة بشكل شائع وهي:
"إذا فاتتك أفضل 90 يومًا من الأداء في السوق من 1963 إلى 1993 ، لكان متوسط عائدك السنوي قد انخفض بشكل كبير من 11.83٪ إلى 3.28٪ سنويًا." (المصدر: جامعة ميتشيغان)
إذا أردنا تحليل هذا البيان ، فمن المعقول تمامًا تحليل الافتراضات الكامنة وراء هذا البيان. هل من الواقعي حقًا الاعتقاد بأن حظ أي شخص سيكون سيئًا للغاية لدرجة تفويت أفضل 90 يومًا على مدار 30 عامًا حتى لو اختاروا الدخول والخروج من السوق في أوقات معينة. ما هي احتمالات تفويت 90 يومًا من أفضل الأيام أداءً؟ واحد في المليون؟ انظر إلى أي مدى هذه الحجة معيبة بشدة. وهذه هي الحجة التي يستخدمها المستشارون الماليون دائمًا لبيعك في البقاء مستثمرًا بالكامل. في الواقع ، غالبًا ما يتم دمج نقطة البيع هذه مع إستراتيجية نظرية المحفظة الحديثة ، وهو الاسم في حد ذاته تسمية خاطئة. كانت نظرية المحفظة "الحديثة" ثورية في يوم من الأيام ، عندما تم تطويرها في أوائل الخمسينيات من القرن الماضي.
بعبارات بسيطة ، تدعو نظرية المحفظة الحديثة إلى تنويع مراكز الأسهم الخاصة بك عبر مختلف القطاعات والصناعات لتعويض إمكانات قطاع ضعيف الأداء. بمعنى آخر ، إذا كنت تمتلك أسهمًا في شركات النقل بالشاحنات والشحن ، فقد ترغب في امتلاك شركات النفط أيضًا ، لأنه إذا تأخرت شركات النفط ، فإن ذلك يترجم إلى تكاليف وقود أرخص لشركات النقل بالشاحنات والشحن ، ويجب أن يعوض هذا القطاع الأداء المتخلف في صناعة النفط. المشكلة الوحيدة في هذه النظرية هي أنك لا تحاول إنشاء لعبة محصلتها صفر مع محفظة الأوراق المالية الخاصة بك ، ولكن بدلاً من ذلك ، تحاول باستمرار العثور على الفائزين.
ستخبرك الشركات الكبرى أنه من المستحيل التنبؤ بالصناعات التي ستنشأ في سنوات معينة وما هي الصناعات التي ستنهار ، ولهذا السبب تعد نظرية المحفظة الحديثة ضرورية. مرة أخرى ، أرى أن هذه خرافة مصممة لبناء شاشات دخان لإرباك المستثمر العادي. في عصر تكنولوجيا المعلومات اليوم ، يعد الوصول إلى المعلومات جيدًا لدرجة أنه من الممكن التنبؤ بالقطاعات التي ستتجه صعودًا في عام معين ، وحتى التنبؤ في بعض الأحيان بالقطاع الفرعي داخل هذه القطاعات الذي سيتجه نحو الأعلى. ولكن كما ذكرت من قبل ، فإن هذا يستغرق وقتًا ، والوقت هو المال مع الشركات الاستثمارية الكبرى.
في الواقع ، يعد الوصول إلى المعلومات أمرًا جيدًا اليوم ، لذا يجب على كل شركة أن تدرس مستشاريها الماليين كيفية الوصول إلى المعلومات من خلال المدونات والمواقع الحكومية ومواقع الشركات والمواقع السياسية والتكنولوجية بدلاً من أن تكون قديمة. المفاهيم في عقولهم. إن ثورة تكنولوجيا المعلومات هي بالتحديد سبب حصول المستشارين الماليين المستقلين على مكاسب بنسبة 20٪ لعملائهم خلال الأوقات التي انخفض فيها مؤشر S&P بأكثر من 20٪.
ستخبرك بيوت الاستثمار الكبيرة أن اختيار الأسهم الفردية ليس بنفس أهمية الاستثمار في القطاعات الصحيحة بالنسبة لأدائك. هذه أسطورة أخرى. إذا فكرت حقًا في هذا الأمر لأكثر من ثانيتين ، فهل هذه العبارة منطقية؟
هل تعتقد حقًا أنه إذا كنت تمتلك شركة تعدين في كندا مقابل شركة في الولايات المتحدة قد تمتلك حقوقًا للتنقيب في مواقع جغرافية مختلفة تمامًا ، فلن يكون ذلك مهمًا بالنسبة لسعر أسهم هاتين الشركتين؟ هل تعتقد حقًا أنه إذا كنت تمتلك شركات الإنترنت في الهند مقابل شركات الإنترنت في اليابان ، فإن المراحل المختلفة بشكل كبير في دورة نمو هذه الصناعة بين هذين البلدين لن تحدث فرقًا في أداء محفظتك؟ هل تعتقد حقًا أنك إذا استثمرت في شركات تكنولوجيا النانو مع قائد عالمي مثل الولايات المتحدة مقابل شركات تكنولوجيا النانو في روسيا ،